题名 | “互联网+”企业的估值模型研究 |
作者 | 薛婷婷 |
答辩日期 | 2017 |
导师 | 严复海 |
关键词 | “互联网+” 价值驱动因素 估值模型 跨界融合 用户 |
学位名称 | 硕士 |
英文摘要 | 伴随着创新驱动发展的国家政策,高新技术典型代表的互联网越来越被广泛应用。特别是近两年,国内掀起了企业“互联网+”化的热潮,随着“互联网+”企业数量的增加,人们对如何精确评估该类企业价值产生了迫切需求。不同于传统企业,“互联网+”企业的主要价值为其未来的成长潜力,特别是潜在用户数量及跨界融合情况将为企业带来巨大的价值,而现存的企业估值模型,如DCF模型、相对比例模型及实物期权模型等均被证明无法准确估计出该类企业的价值,特别在2015年以来,市场对运用传统方法评估“互联网+”企业引起争议后,人们进一步意识到针对“互联网+”企业探究新估值模型十分必要。本文通过对国内外文献的梳理,从最基本的概念入手,结合“互联网+”发展的政治与经济背景,分析归纳了“互联网+”企业具有典型的马太效应、未来成长不确定性、用户主导、大范围跨界融合等特征;根据其特征演绎出该类企业的价值构成,得出“互联网+”企业的价值驱动因素分别为核心业务、用户和产业生态;在传统DCF模型基础上,依据互联网+企业的价值驱动因素,提出了研究假设,将“互联网+”企业发展分为互联网阶段、“互联网+”阶段及永续增长阶段;对DCF模型的自变量进行扩展,增加核心业务、用户和产业生态等驱动因素作为新的价值参数,优化了估值参数,将三阶段价值汇总,构建出一种新的适合“互联网+”企业的价值模型;估值模型的合理性验证,限于研究条件,论文只选取新兴的乐视企业与较成熟的腾讯控股作为案例,搜集该两个企业的财务数据,用新估值模型与传统企业估值模型进行估值计算比较,以公司市场价值为基准,做了判断,认为新估值模型更为贴合当前企业发展情况及市值。最后对本文研究过程中得出的结论进行了系统性阐述,提出了论文研究的局限性和未来探索的方向和思路。 |
语种 | 中文 |
页码 | 54 |
URL标识 | 查看原文 |
内容类型 | 学位论文 |
源URL | [http://ir.lut.edu.cn/handle/2XXMBERH/93160] ![]() |
专题 | 兰州理工大学 |
作者单位 | 兰州理工大学 |
推荐引用方式 GB/T 7714 | 薛婷婷. “互联网+”企业的估值模型研究[D]. 2017. |
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