最优消费投资与破产保护

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	最优消费投资与破产保护
	杨金强 ; 杨招军
刊名	系统工程理论与实践
	2013-04-15
期号	2013年04期页码:853-860
关键词	风险厌恶下行风险破产保护实业投资
ISSN号	1000-6788
英文摘要	考虑一个面临经营性风险(非系统风险)的企业家,在给定的债务及企业所得税率下,如何通过消费平滑、实业投资、破产保护以及金融投资,实现消费效用最大化的公司金融问题.得到了非风险中性下企业资本价值的半闭式解及相应的最优经营策略和最优破产阈值.对应经典的资本资产定价(CAPM)理论,得出企业家的期望收益率、贝塔系数、系统风险溢价和非系统风险溢价(idiosyncratic risk premium).不同于传统观点,非系统风险溢价严格大于零.这些结论和数值计算表明,企业家的风险态度对企业资本价值、最优资本结构、实业投资策略、破产水平、非系统风险溢价、期望收益率等具有显著的影响.
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语种	中文
内容类型	期刊论文
源URL	[http://10.2.47.112/handle/2XS4QKH4/16982]
专题	上海财经大学
作者单位	1.上海财经大学金融学院 2.湖南大学金融与统计学院
推荐引用方式 GB/T 7714	杨金强,杨招军. 最优消费投资与破产保护[J]. 系统工程理论与实践,2013(2013年04期):853-860.
APA	杨金强,&杨招军.(2013).最优消费投资与破产保护.系统工程理论与实践(2013年04期),853-860.
MLA	杨金强,et al."最优消费投资与破产保护".系统工程理论与实践 .2013年04期(2013):853-860.