财务弹性对企业投资水平和投资效率的影响

doi:10.19616/j.cnki.bmj.2013.10.014

CORC > 上海财经大学 > 上海财经大学

	财务弹性对企业投资水平和投资效率的影响
	陈红兵 ; 连玉君
刊名	经济管理
	2013-10-15
期号	2013年10期页码:109-118
关键词	财务弹性投资投资效率
ISSN号	1002-5766
DOI	10.19616/j.cnki.bmj.2013.10.014
英文摘要	目前,关于财务弹性的研究集中在财务弹性对企业现金持有、资本结构选择和股利发放等财务决策的影响方面,关于财务弹性对企业投资的影响研究尚不充分。本文以中国A股1998~2011年上市企业为样本,基于财务弹性两个主要来源:内部现金和借债,从企业现金持有和财务杠杆(表示举债能力)双重视角,对财务弹性做出界定。以企业融资成本为切入点,不仅研究了财务弹性对企业投资水平的影响,而且研究了财务弹性对不同融资约束企业投资水平影响的差异,最终考虑到委托代理问题,将财务弹性对企业投资的影响研究深入到对投资效率的影响。结果表明,财务弹性能显著提高企业投资水平;财务弹性对融资约束企业投资水平提升尤为显著;由于委托代理问题,财务弹性企业投资效率显著低于无弹性企业投资效率。该研究为企业建立财务弹性的意义提供了证据,有助于全面认识财务弹性的价值。
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语种	中文
内容类型	期刊论文
源URL	[http://10.2.47.112/handle/2XS4QKH4/16498]
专题	上海财经大学
作者单位	1.上海财经大学金融学院 2.中山大学岭南学院
推荐引用方式 GB/T 7714	陈红兵,连玉君. 财务弹性对企业投资水平和投资效率的影响[J]. 经济管理,2013(2013年10期):109-118.
APA	陈红兵,&连玉君.(2013).财务弹性对企业投资水平和投资效率的影响.经济管理(2013年10期),109-118.
MLA	陈红兵,et al."财务弹性对企业投资水平和投资效率的影响".经济管理 .2013年10期(2013):109-118.