投资者名义价格幻觉与管理者迎合——基于基金拆分现象的研究

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	投资者名义价格幻觉与管理者迎合——基于基金拆分现象的研究
	俞红海 ; 陆蓉 ; 徐龙炳
刊名	经济研究
	2014-05-20
期号	2014年05期页码:133-146
关键词	名义价格幻觉迎合基金拆分理性程度
ISSN号	0577-9154
英文摘要	基金拆分是在保持投资者资产总值不变前提下,通过降低基金单位净值来实现"净值归一"。拆分过程中尽管理论上基金业绩及投资者利益保持不变,但在实践中却往往引起投资者大量申购,导致基金规模急剧扩大。对此,本文基于行为金融学视角进行研究,发现投资者大量申购拆分后的基金是因为名义价格幻觉产生的低净值偏好;管理者迎合并利用投资者这一价格幻觉来增加资金净流入。进一步研究表明,基金拆分后规模扩大是由于吸引了大量新投资者、尤其是个人投资者申购而造成的;长期来看,进行拆分的基金并不能给投资者带来超额收益。因此,总体来说基金拆分是理性的管理者迎合并利用投资者非理性偏好来实现其自身利益的一种方式。本文所揭示的因市场参与者理性程度不同所造成的隐性侵害问题值得监管者关注。
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语种	中文
内容类型	期刊论文
源URL	[http://10.2.47.112/handle/2XS4QKH4/15900]
专题	上海财经大学
作者单位	1.南京大学工程管理学院 2.上海财经大学金融学院
推荐引用方式 GB/T 7714	俞红海,陆蓉,徐龙炳. 投资者名义价格幻觉与管理者迎合——基于基金拆分现象的研究[J]. 经济研究,2014(2014年05期):133-146.
APA	俞红海,陆蓉,&徐龙炳.(2014).投资者名义价格幻觉与管理者迎合——基于基金拆分现象的研究.经济研究(2014年05期),133-146.
MLA	俞红海,et al."投资者名义价格幻觉与管理者迎合——基于基金拆分现象的研究".经济研究 .2014年05期(2014):133-146.