终极所有权视角下的上市公司股权融资偏好研究——控制权私利与融资需求分离

doi:10.16538/j.cnki.jfe.2015.01.010

CORC > 上海财经大学 > 上海财经大学

	终极所有权视角下的上市公司股权融资偏好研究——控制权私利与融资需求分离
	倪中新 ; 武凯文 ; 周亚虹 ; 边思凯
刊名	财经研究
	2015-01-03
期号	2015年01期页码:132-144
关键词	终极所有权股权融资掏空 Tobit模型
ISSN号	1001-9952
DOI	10.16538/j.cnki.jfe.2015.01.010
英文摘要	文章基于终极所有权视角研究了中国上市公司的股权融资偏好问题。理论上,文章通过引入股权融资决策拓展了LLSV模型,揭示了上市公司股权融资偏好的根源。研究发现,控股股东的掏空行为与股权融资规模密切相关,上市公司的股权融资需求呈现分离现象——高回报时实施投资型融资,低回报时实施圈钱型融资。实证上,文章采用因变量受限的Tobit模型对2007-2013年我国1 803家A股上市公司的1 118次公开增发新股的规模进行了回归分析。实证结果验证了融资需求分离假说。文章为融资过程中控股股东的掏空行为提供了理论解释和实证证据。
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语种	中文
内容类型	期刊论文
源URL	[http://10.2.47.112/handle/2XS4QKH4/15246]
专题	上海财经大学
作者单位	1.上海大学经济学院 2.上海财经大学会计学院 3.上海财经大学经济学院 4.格拉斯哥大学亚当·斯密商学院
推荐引用方式 GB/T 7714	倪中新,武凯文,周亚虹,等. 终极所有权视角下的上市公司股权融资偏好研究——控制权私利与融资需求分离[J]. 财经研究,2015(2015年01期):132-144.
APA	倪中新,武凯文,周亚虹,&边思凯.(2015).终极所有权视角下的上市公司股权融资偏好研究——控制权私利与融资需求分离.财经研究(2015年01期),132-144.
MLA	倪中新,et al."终极所有权视角下的上市公司股权融资偏好研究——控制权私利与融资需求分离".财经研究 .2015年01期(2015):132-144.