双斜率因子动态Nelson-Siegel利率期限结构模型及其应用

doi:10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2015.10.001

CORC > 上海财经大学 > 上海财经大学

	双斜率因子动态Nelson-Siegel利率期限结构模型及其应用
	沈根祥 ; 陈映洲
刊名	中国管理科学
	2015
期号	2015年10期页码:1-10
关键词	利率期限结构 Nelson-Siegel模型状态空间模型
ISSN号	1003-207X
DOI	10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2015.10.001
英文摘要	利率期限结构是利率产品定价的基础和核心,对利率市场化具有重要意义。根据我国债券市场的特点,本文对动态Nelson-Siegel模型进行扩展,引入第二个斜率因子,构造双斜率因子动态利率期限结构模型,增强收益率曲线近端的静态拟合和动态预测能力。本文提出的模型嵌套了动态Nelson-Siegel模型,是对动态Nelson-Siegel模型的实质性推广,极大似然比检验证明了第二个斜率因子引入的必要性。本文以状态空间模型的卡尔曼滤波构造样本似然函数,采用双折线优化算法计算模型参数的极大似然估计。基于我国银行间市场债券交易收益率数据的实证分析表明,双斜率因子模型能够显著改善动态Nelson-Siegel模型对收益率曲线近端的拟合能力,同时对短期预测能力也有改善。此外,第二个斜率因子反映出宏观经济活动对利率期限结构的滞后影响,扩展后的模型能捕捉我国利率期限结构更多的动态变化特征,给相关主体提供更具价值的参考信息。
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语种	中文
内容类型	期刊论文
源URL	[http://10.2.47.112/handle/2XS4QKH4/14350]
专题	上海财经大学
作者单位	1.上海财经大学经济学院 2.上海财经大学数理经济学教育部重点实验室
推荐引用方式 GB/T 7714	沈根祥,陈映洲. 双斜率因子动态Nelson-Siegel利率期限结构模型及其应用[J]. 中国管理科学,2015(2015年10期):1-10.
APA	沈根祥,&陈映洲.(2015).双斜率因子动态Nelson-Siegel利率期限结构模型及其应用.中国管理科学(2015年10期),1-10.
MLA	沈根祥,et al."双斜率因子动态Nelson-Siegel利率期限结构模型及其应用".中国管理科学 .2015年10期(2015):1-10.