期现货市场订单流动性层面的“遛狗效应”——基于交易量刻度的高频交易数据研究

doi:10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2016.04.003

CORC > 上海财经大学 > 上海财经大学

	期现货市场订单流动性层面的“遛狗效应”——基于交易量刻度的高频交易数据研究
	刘睿智 ; 周勇
刊名	中国管理科学
	2016
期号	2016年04期页码:19-26
关键词	期、现货市场订单流动性遛狗效应交易量刻度高频数据
ISSN号	1003-207X
DOI	10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2016.04.003
英文摘要	在多层次资本市场的大发展趋势下,建立有效的衍生品-现货互补对冲机制是完善金融市场的基本要求。期货-现货体系为投资者提供套期保值风险对冲功能对期货与现货合约的紧密联系程度提出非常高的要求,这不仅应体现在价格上,更应微观的体现在交易过程的订单流动性中。若在任何情形下,订单流动性的趋同能够立刻反应在两类金融证券中,那么异常的基差风险就很难发生,股指期货与现货之间将存在健康的"遛狗效应"。本文以期货现货合约的高频交易数据为基础,构建期货和现货合约的订单流动性,并通过期现货订单流动性传染互动模型的合理性检验期现货合约之间是否在微观订单流动性层面在平常交易日存在紧密的"遛狗效应"。在高频数据模型构建中,使用成交量刻度的衡量方法,并说明了其较时间刻度的优势。在实证研究中,本文使用股指期货和沪深300指数现货的高频交易数据,证明了我国股指期货和现货之间在平常交易日中存在紧密的"遛狗效应"。
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语种	中文
内容类型	期刊论文
源URL	[http://10.2.47.112/handle/2XS4QKH4/13759]
专题	上海财经大学
作者单位	1.上海国际信托有限公司 2.上海财经大学统计与管理学院 3.中国科学院数学与系统科学研究院
推荐引用方式 GB/T 7714	刘睿智,周勇. 期现货市场订单流动性层面的“遛狗效应”——基于交易量刻度的高频交易数据研究[J]. 中国管理科学,2016(2016年04期):19-26.
APA	刘睿智,&周勇.(2016).期现货市场订单流动性层面的“遛狗效应”——基于交易量刻度的高频交易数据研究.中国管理科学(2016年04期),19-26.
MLA	刘睿智,et al."期现货市场订单流动性层面的“遛狗效应”——基于交易量刻度的高频交易数据研究".中国管理科学 .2016年04期(2016):19-26.