两权分离、治理机制和债券融资成本——基于我国公司债发行的经验研究

doi:10.14115/j.cnki.10-1242/f.2017.01.004

CORC > 上海财经大学 > 上海财经大学

	两权分离、治理机制和债券融资成本——基于我国公司债发行的经验研究
	官峰 ; 李增泉 ; 张铎露
刊名	财务研究
	2017-01-25
期号	2017年01期页码:30-39
关键词	两权分离公司债成本治理机制
ISSN号	2095-8838
DOI	10.14115/j.cnki.10-1242/f.2017.01.004
英文摘要	本文以我国公司债为研究背景,基于代理理论分析两权分离对公司债融资成本的影响。以2007~2014年期间公开发行的公司债为样本,研究发现,两权分离对公司债融资成本的影响在统计和经济意义上都是显著的,控制公司、债券自身特征以及宏观因素影响后,两权分离程度每增加一个单位,公司债融资成本提高约0.16个百分点。进一步研究发现,审计质量、分析师关注度以及制度环境等外部治理机制通过缓解两权分离导致的代理冲突,降低了公司债融资成本。本研究从公司债的角度提供了两权分离导致代理冲突,进而增加债券融资成本的直接经验证据,丰富了理论文献并具有一定的实践意义。
URL标识	查看原文
语种	中文
内容类型	期刊论文
源URL	[http://10.2.47.112/handle/2XS4QKH4/13002]
专题	上海财经大学
作者单位	1.上海立信会计金融学院会计学院 2.上海财经大学会计学院 3.中国保险监督管理委员会上海监管局
推荐引用方式 GB/T 7714	官峰,李增泉,张铎露. 两权分离、治理机制和债券融资成本——基于我国公司债发行的经验研究[J]. 财务研究,2017(2017年01期):30-39.
APA	官峰,李增泉,&张铎露.(2017).两权分离、治理机制和债券融资成本——基于我国公司债发行的经验研究.财务研究(2017年01期),30-39.
MLA	官峰,et al."两权分离、治理机制和债券融资成本——基于我国公司债发行的经验研究".财务研究 .2017年01期(2017):30-39.