| 中国股市价格的跳跃行为：基于上证综指高频数据的非参分析 | |
| 马成虎 ; 汪先珍 | |
| 2013-11-08 | |
| 出处 | http://www.wise.xmu.edu.cn/paperInfor.asp?id=129 |
| 关键词 | 股份行为 跳跃 高频数据 非参分析 |
| 英文摘要 | 本文以2001年3月1日至2008年2月29日的上证综合指数5分钟高频数据为基础，在非参数模型框架内探讨了中国股市价格的跳跃行为。我们采用了基于Barndorff-Nielsen and Shephard (2004b, 2006a)的方法，通过计量经济学的理论检验证明了跳跃的存在；进而剥离出了股份行为中的跳跃成分，对跳跃产生的时刻、幅度以及分布特征做了分析，并着重探讨了几个跳跃个例产生的原因，以及对跳跃剥离后的收益率进行了Levy过程建模分析。我们的主要发现是：一、在我们的样本中，跳跃发生的天数占到了7-17%，跳跃过程的方差贡献则为30%左右；二、跳跃幅度是非对称分布的，且有集聚现象；跳跃发生的频率也跟股市所处的阶段有关，与熊市相比，牛市中跳跃发生的次数较多，并且大多是正向的；三、跳跃剥离后的收益率无论是从其统计特征，还是从建模估计角度来看，都接近于正态分布；四、虽然有些跳跃我们可以找出其触发事件，但一般来说，跳跃发生的原因并不明朗，因而需要进一步的细致分析。 |
| 语种 | 中文 |
| 内容类型 | 研究报告 |
| 源URL | [http://dspace.xmu.edu.cn/handle/2288/56822]  |
| 专题 | 王亚南院－工作文稿 |
| 推荐引用方式 GB/T 7714 | 马成虎,汪先珍. 中国股市价格的跳跃行为：基于上证综指高频数据的非参分析. 2013. |
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