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题名	新旧国债利差之谜; The puzzle of on-the-run/off-the-run yield spread
作者	元倩昵
答辩日期	2010 ; 2010
导师	林海
关键词	CIR模型 流动性风险 处置效应 CIR model liquidity risk Disposition Effect
英文摘要	债券市场上的国债通常可以分为新券（on-the-run）和旧券（off-the-run）。新券指的是最新发行的债券，旧券则是已发行一段时间的债券。在美国，新券和旧券收益率之间存在显著的差异，旧券的收益率要高于新券。目前，学术界一般认为流动性差异是导致新旧券利差的主要原因。投资者持有缺乏流动性的资产时，需要一定的收益补偿，这种补偿通过资产的成交价格体现出来，即为流动性溢价。流动性被认为是影响证券资产价值的重要因素之一。新发行的国债由于交易活跃，流动性较好，因此，旧券的高收益率被认为源自其低流动性。 然而，在中国债券市场，新旧券的利差却表现出与欧美发达市场恰好相反的情形。在我国银行间债券市场，国...; There are two kinds of bonds in the Treasury bond market, one is the on-the-run bond, which is the most recently issued bond, the other is off-the-run, which is issued for some time. In the U.S., on-the-run bonds sell at a premium relative to off-the-run with similar coupons and maturities. It is generally believed that this difference is due to liquidity risk. Investors require a certain income c...; 学位：经济学硕士; 院系专业：经济学院金融系_金融工程; 学号：15620071151489
语种	zh_CN
出处	http://210.34.4.13:8080/lunwen/detail.asp?serial=26780
内容类型	学位论文
源URL	[http://dspace.xmu.edu.cn/handle/2288/40838]
专题	经济学院－学位论文
推荐引用方式 GB/T 7714	元倩昵. 新旧国债利差之谜, The puzzle of on-the-run/off-the-run yield spread[D]. 2010, 2010.

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