题名 | 经济周期、投资者保护与现金持有价值——基于跨国数据的实证研究; Business Cycle, Investor Protection and the Value of Cash: Evidence from Cross-Country Data |
作者 | 周瑜婷 |
答辩日期 | 2014 ; 2014 |
导师 | 肖珉 |
关键词 | 经济周期 投资者保护 现金持有价值 Business cycle Investor protection Value of cash holdings |
英文摘要 | 在不完美的资本市场上,公司管理层和资本提供者之间存在信息不对称,管理层通过流动性管理可能实现战略性目的。管理者可以把现金看做缓冲器,并通过管理现金持有水平来增加企业价值。交易成本理论认为投资机会和融资约束程度都与现金持有价值正相关,代理成本理论认为投资者保护水平与现金持有价值正相关。笔者发现,尽管投资机会和融资约束情况都会随着经济周期的波动而变化,但是还没有人将经济周期引入现金持有价值的跨国研究中,同时,将经济周期引入到投资者保护水平与现金持有价值的相关性研究中,也有新的发现。 本文的目标是通过引入经济周期变量,首先实证检验在宏观经济周期与现金持有价值的相关性中,究竟是融资约束效应占主导作用...; The financial market is imperfect because of information asymmetry, and liquid assets have strategic roles. Managers can take cash as buffer stocks to maximize the value of their firms. According to transaction cost theory, both investment options and financial constraints are positively relative to the value of cash holdings. Considering agency cost theory, in countries with better investor prote...; 学位:管理学硕士; 院系专业:管理学院_财务学; 学号:32120111150601 |
语种 | zh_CN |
出处 | http://210.34.4.13:8080/lunwen/detail.asp?serial=44426 |
内容类型 | 学位论文 |
源URL | [http://dspace.xmu.edu.cn/handle/2288/81201] ![]() |
专题 | 管理学院-学位论文 |
推荐引用方式 GB/T 7714 | 周瑜婷. 经济周期、投资者保护与现金持有价值——基于跨国数据的实证研究, Business Cycle, Investor Protection and the Value of Cash: Evidence from Cross-Country Data[D]. 2014, 2014. |
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