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	机构投资者是股市暴涨暴跌的助推器吗?——来自上海A股市场的经验证据; Do Institutional Investors Aggravate the Instability of Stock Markets:Evidence from Shanghai A-Share Market
	陈国进 ; 张贻军 ; 刘淳
	2010-11
关键词	机构投资者 持仓比例 行为金融偏差 institutional inbestor stock/net asset ratio behavior bias
英文摘要	近年来,机构投资者的交易行为对证券市场稳定的影响日益壮大和深远。本文基于2007年6月到2008年12月"赢富"数据库机构投资者的日持仓数据,从市场和个股两个层面对机构投资者与股市暴涨暴跌现象的关系进行了实证检验。我们发现:机构投资者是股市暴涨暴跌的助推器。机构投资者的助推行为是由于基金持有人不断申购或赎回带来的被动行为和机构投资者利用市场投资者的行为金融偏差进行主动理性投资行为的叠加结果。In recent years, the institutional investors have played a more and more important role in the financial markets.Using the daily data of institutional investors about their equity investment portions,the paper tests the relationship between the big price movement and the institutional behavior.It is found that institutional investors aggravate the instability of financial markets.Furthemore,their behavior can be explained by both the passive reason of the external investor pressure and the active reason of their object to take the profit from the behavior bias.; 国家自然科学基金“中国股市投机性泡沫识别和投资者骑乘行为研究”(批准号:71071132);教育部人文社科规划项目“异质信念、卖空限制和我国股市暴涨暴跌机制研究”(批准号:08JA790109的资助
语种	中文
出版者	金融研究编辑部
内容类型	期刊论文
源URL	[http://dspace.xmu.edu.cn/handle/2288/14224]
专题	经济学院－已发表论文
推荐引用方式 GB/T 7714	陈国进,张贻军,刘淳. 机构投资者是股市暴涨暴跌的助推器吗?——来自上海A股市场的经验证据, Do Institutional Investors Aggravate the Instability of Stock Markets:Evidence from Shanghai A-Share Market[J],2010.
APA	陈国进,张贻军,&刘淳.(2010).机构投资者是股市暴涨暴跌的助推器吗?——来自上海A股市场的经验证据..
MLA	陈国进,et al."机构投资者是股市暴涨暴跌的助推器吗?——来自上海A股市场的经验证据".(2010).

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