终极控股股东超额控制与现金持有量价值的实证研究

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	终极控股股东超额控制与现金持有量价值的实证研究
	沈艺峰 ; 况学文 ; 聂亚娟
刊名	http://epub.cnki.net/grid2008/brief/detailj.aspx?filename=LKGP200801003&dbname=CJFQ2008
	2008-02-08
关键词	控制权现金流权现金持有量终极控股股东
英文摘要	文章以我国资本市场2002年非金融类A股公司为样本,实证研究了终极控股股东控制权与现金流权分离对公司现金持有量水平及其市场价值的影响。研究结果发现:(1)当终极控股股东为国有股东时,控制权/现金流权系数与现金持有量水平显著正相关;而当终极控股股东为非国有股东时,控制权/现金流权系数与现金持有量水平虽然正相关,但不能通过显著性检验。表明在两权分离的情况下,国有终极控股股东对高现金持有量水平具有较高的偏好;(2)当终极控股股东为国有股东,且其控制权与现金流权存在分离时,现金持有量的价值为0.769元;而当终极控股股东控制权与现金流权不存在分离或虽存在分离但终极控股股东为非国有股东时,现金持有量的价值为1.206元。从而表明在两权分离的情况下,国有终极控股股东对高现金持有量水平的偏好是一种控股股东利益侵占动机。
语种	中文
内容类型	期刊论文
源URL	[http://dspace.xmu.edu.cn/handle/2288/15305]
专题	管理学院－已发表论文
推荐引用方式 GB/T 7714	沈艺峰,况学文,聂亚娟. 终极控股股东超额控制与现金持有量价值的实证研究[J]. http://epub.cnki.net/grid2008/brief/detailj.aspx?filename=LKGP200801003&dbname=CJFQ2008,2008.
APA	沈艺峰,况学文,&聂亚娟.(2008).终极控股股东超额控制与现金持有量价值的实证研究.http://epub.cnki.net/grid2008/brief/detailj.aspx?filename=LKGP200801003&dbname=CJFQ2008.
MLA	沈艺峰,et al."终极控股股东超额控制与现金持有量价值的实证研究".http://epub.cnki.net/grid2008/brief/detailj.aspx?filename=LKGP200801003&dbname=CJFQ2008 (2008).