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	股权激励导致过度投资吗?——来自中小板制造业上市公司的经验证据; Does Stock Option Plan Induce Over-Investment? Evidence from Listed Companies of Manufacturing on SME Board Market in China
	汪健 ; 卢煜 ; 朱兆珍
	2013-09-01
关键词	股权激励计划 投资效率 过度投资 代理成本 自由现金流 投资不足 公司治理 stock option investment efficiency overinvestment agency cost
英文摘要	以257家中小板制造业上市公司2005—2011年财务数据为样本,检验实行股权激励计划能否减少上市公司过度投资行为以及能否显著地降低经理人代理成本。研究发现,实行股权激励计划的中小板制造业上市公司相对来说更容易出现过度投资行为,其过度投资比例与自由现金流正相关;研究还发现,实行股权激励计划后并没有显著降低中小板上市公司的代理成本。; Based on the sample of 257 listed companies of manufacturing industry on small-and-medium enterprise(SME) board market from 2005 to 2011,we examine whether implementing stock option plan will reduce the chance of over-investment and magnitude of executives' agency cost.We prove that the SME listed companies with a stock option plan are more likely to over-invest and the proportion of over-investment will result in a positive collection with free cash flows,at the same time,we also find that no evidence proves SME listed companies with stock option plan reduce the agency cost significantly.; 教育部人文社会科学重点研究基地2012年重大项目(12JJD790030); 安徽省教育厅人文社会科学研究一般项目(SK2012B023); 安徽省高校省级自然科学研究项目(KJ2012Z012)
语种	zh_CN
内容类型	期刊论文
源URL	[http://dspace.xmu.edu.cn/handle/2288/98548]
专题	财会院－已发表论文
推荐引用方式 GB/T 7714	汪健,卢煜,朱兆珍. 股权激励导致过度投资吗?——来自中小板制造业上市公司的经验证据, Does Stock Option Plan Induce Over-Investment? Evidence from Listed Companies of Manufacturing on SME Board Market in China[J],2013.
APA	汪健,卢煜,&朱兆珍.(2013).股权激励导致过度投资吗?——来自中小板制造业上市公司的经验证据..
MLA	汪健,et al."股权激励导致过度投资吗?——来自中小板制造业上市公司的经验证据".(2013).

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